各種説明資料、成長可能性資料から見る事業計画書の基本構成

IPO実務で整理される事業説明の要素は、大きく次の7つです。

• 1.会社概要・沿革
• 2.事業内容・ビジネスモデル
• 3.市場環境
• 4.競争優位性
• 5.成長戦略
• 6.リスク
• 7.財務計画

以下では、それぞれの内容と審査でよく指摘されるポイントを解説します。

１．会社概要・沿革

－よくある指摘：事業の成長ストーリーが見えない

まず説明されるのが会社の基本情報です。

主な項目は次の通りです。

• 設立の経緯
• 事業の沿革
• 主要サービス
• 組織体制

例えば次のような形で整理します。

IPO審査では、「なぜこの会社が成長してきたのか」というストーリーが確認されます。

単なる年表ではなく、

• 技術
• 市場
• 顧客

などの要因を説明することが重要です。

２．事業内容・ビジネスモデル

－よくある指摘：収益構造が説明できない

次に説明するのが、会社のビジネスモデルです。主な項目は次の通りです。

• 商品・サービス
• 顧客層
• 収益モデル

例えばSaaS企業であれば

顧客企業
↓
クラウドサービス
↓
月額利用料

という構造になります。

IPO審査では、「その売上はどのように生まれているのか」が必ず確認されます。

例えば「売上 = 顧客数 × 顧客単価」という形で説明できる必要があります。

３．市場環境

－よくある指摘：市場規模の説明が曖昧

事業計画では、市場の成長性も重要です。主な項目は

• 市場規模
• 市場成長率
• 業界構造

例えば

このように市場 → ターゲット市場 → 自社売上の関係を説明する必要があります。

IPO審査では、「その市場の中でどれくらい取れるのか」が確認されます。

４．競争優位性

－よくある指摘：競合との差別化が弱い

市場の中で自社の強みを説明します。主な項目は

• 技術力
• ブランド
• 顧客基盤

例えば

IPO審査では、「なぜこの会社が勝てるのか」が確認されます。

５．成長戦略

－よくある指摘：戦略が抽象的

事業計画書の中心となる部分です。主な内容は

• 新規サービス
• 新規市場
• 海外展開
• M&A

しかし実務では

• 新規顧客を開拓
• 海外展開

など抽象的な記載が多く見られます。

IPO審査では次のような点が確認されます。

• 対象市場
• 投資額
• 人員計画
• 売上見込み

つまり具体的なアクションプランとして説明する必要があります。

６．リスク

－よくある指摘：リスクが書かれていない

IPOでは、成長戦略だけでなくリスクの説明も重要です。例えば

• 市場競争
• 技術変化
• 法規制
• 人材不足

重要なのは、リスク＋対応策をセットで説明することです。

７．財務計画

－よくある指摘：数字の根拠がない

最後に示されるのが財務計画です。一般的には3〜5年の事業計画を作成します。

IPO審査では、その数字の根拠が確認されます。例えば

• 顧客数
• 単価
• 営業人員

などとの整合性が必要です。

まとめ

IPO審査に耐える事業計画とは

IPO審査では、事業計画の数字そのものよりもその数字の根拠が重視されます。

審査でよく確認されるポイントを整理すると次の通りです。

• 1.売上成長の根拠
• 2.市場規模の説明
• 3.競争優位性
• 4.成長戦略の具体性
• 5.リスク管理
• 6.財務計画の合理性

つまりIPO審査で求められる事業計画とは「数字」ではなく「ストーリー」

なのです。そのストーリーが

• 市場
• ビジネスモデル
• 組織
• 投資

と整合しているかどうかが、IPO審査で重要なポイントになります。

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ここまで、事業計画書について解説してきました。
本記事の内容がIPO準備を検討・実施している皆さまの参考になれば幸いです。

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